⑴落絮：落下的杨花。
⑵楚女：泛指江汉一带女子。凤皇：即凤凰。
⑶“雷喧”句：波上鼓声如雷轰鸣。
⑷龙争虎战：指诸侯王混战。中土：泛指中原。《淮南子·地形》：“正中冀州曰中土。”
⑸“桃叶”句：指士大夫们纷纷南渡。此处用晋王献之送其爱妾桃叶渡江的典故，以讽时事。《古今乐录》：“桃叶，子敬妾名，缘于笃爱，所以歌之。”“子敬”是王献之的字，他的妾叫桃叶，其妾之妹叫桃根。王献之在今江苏省南京市秦淮河畔曾送其妾而作歌曰：“桃叶复桃叶，渡江不用楫。但渡无所苦，我自迎接汝。”后来，人称此渡口为“桃叶渡”，称此歌为《桃叶歌》。
⑹襞（bì）花笺：折叠彩笺。襞：褶（zhě）子，衣服上折叠的线条。这里作动词用，折叠之意。

　　这首词是怀古之作。上片写秦淮河上一片歌舞升平的景象。下片写中原战火纷飞，动荡不安。并用了王献之送爱妾渡江的典故，隐约地嘲讽了东晋王朝偏安江左，不图统一大业的腐败政治。这是作者盼望统一大业的思想反映。