译文
深夜梦回楼台朱门紧锁，宿酒醒后帘幕重重低垂。去年的春恨涌上心头时，人在落花纷扬中幽幽独立，燕子在微风细雨中双双翱飞。
记得与小苹初次相见，她穿着两重心字香熏过的罗衣。琵琶轻弹委委倾诉相思。当时明月如今犹在，曾照着她彩云般的身影回归。

注释
⑴临江仙：双调小令，唐教坊曲名，后用为词牌。《乐章集》入“仙吕调”，《张子野词》入“高平调”。五十八字，上下片各三平韵。约有三格，第三格增二字。柳永演为慢曲，九十三字，前片五平韵，后片六平韵。
⑵“梦后”两句：眼前实景，“梦后”“酒醒”互文，犹晏殊《踏莎行·小径红稀》所云“一场秋梦酒醒时”；“楼台高锁”，从外面看，“帘幕低垂”，就里面说，也只是一个地方的互文，表示春来意与非常阑珊。许浑《客有卜居不遂薄游汧陇因题》：“楼台深锁无人到，落尽春风第一花。“
⑶却来：又来，再来。“去年春恨“是较近的一层回忆，独立花前，闲看燕子，比今年的醉眠愁卧，静掩房栊意兴还稍好一些。郑谷《杏花》：”小桃初谢后，双燕却来时。“”独立“与双燕对照，已暗逗怀人意。《五代诗话》卷七引翁宏《宫词》”落花人独立，微雨燕双飞。“（翁诗全篇见《诗话总龟》前集卷十一。）
⑷以下直到篇末，是更远的回忆，即此篇的本事。小苹，当时歌女名。汲古阁本《小山词》作者自跋：“始时沈十二廉叔，陈十君宠家，有莲鸿苹云，品清讴娱客。每得一解，即以草授诸儿。“小莲、小苹等名，又见他的《玉楼春》词中。
⑸心字罗衣：未详。杨慎《词品》卷二：“心字罗衣则谓心字香薰之尔，或谓女人衣曲领如心字。“说亦未必确。疑指衣上的花纹。”心“当是篆体，故可作为图案。”两重心字“，殆含”心心“义。李白《宫中行乐词八首》之一：”山花插鬓髻，石竹绣罗衣“，仅就两句字面，虽似与此句差远，但太白彼诗篇末云：”只愁歌舞散，化作彩云飞“，显然为此词结句所本，则”罗衣“云云盖亦相绾合。前人记诵广博，于创作时，每以联想的关系，错杂融会，成为新篇。此等例子正多，殆有不胜枚举者。
⑹彩云：比喻美人。江淹《丽色赋》：“其少进也，如彩云出崖。“其比喻美人之取义仍从《高唐赋》”行云“来，屡见李白集中，如《感遇四首》之四”巫山赋彩云“、《凤凰曲》”影灭彩云断“及前引《宫中行乐词》。白居易《简简吟》：”彩云易散琉璃脆。“此篇”当时明月“”曾照彩云“，与诸例均合，寓追怀追昔之意，即作者自跋所云。