译文
大江浩浩荡荡向东流去，滔滔巨浪淘尽千古英雄人物。
那旧营垒的西边，人们说那就是三国周瑜鏖战的赤壁。
陡峭的石壁直耸云天，如雷的惊涛拍击着江岸，激起的浪花好似卷起千万堆白雪。
雄壮的江山奇丽如图画，一时间涌现出多少英雄豪杰。
遥想当年的周瑜春风得意，绝代佳人小乔刚嫁给他，他英姿奋发豪气满怀。
手摇羽扇头戴纶巾，谈笑之间，强敌的战船烧得灰飞烟灭。
我今日神游当年的战地，可笑我多情善感，过早地生出满头白发。
人生犹如一场梦，且洒一杯酒祭奠江上的明月。

注释
⑴念奴娇：词牌名。又名“百字令”“酹江月”等。赤壁：此指黄州赤壁，一名“赤鼻矶”，在今湖北黄冈西。而三国古战场的赤壁，文化界认为在今湖北赤壁市蒲圻县西北。
⑵大江：指长江。
⑶淘：冲洗，冲刷。
⑷风流人物：指杰出的历史名人。
⑸故垒：过去遗留下来的营垒。
⑹周郎：指三国时吴国名将周瑜，字公瑾，少年得志，二十四为中郎将，掌管东吴重兵，吴中皆呼为“周郎”。下文中的“公瑾”，即指周瑜。
⑺雪：比喻浪花。
⑻遥想：形容想得很远；回忆。
⑼小乔初嫁了（liǎo）：《三国志·吴志·周瑜传》载，周瑜从孙策攻皖，“得桥公两女，皆国色也。策自纳大桥，瑜纳小桥。”乔，本作“桥”。其时距赤壁之战已经十年，此处言“初嫁”，是言其少年得意，倜傥风流。
⑽雄姿英发（fā）：谓周瑜体貌不凡，言谈卓绝。英发，谈吐不凡，见识卓越。
⑾羽扇纶（guān）巾：古代儒将的便装打扮。羽扇，羽毛制成的扇子。纶巾，青丝制成的头巾。
⑿樯橹（qiánglǔ）：这里代指曹操的水军战船。樯，挂帆的桅杆。橹，一种摇船的桨。“樯橹”一作“强虏”，又作“樯虏”，又作“狂虏”。《宋集珍本丛刊》之《东坡乐府》，元延祐刻本，作“强虏”。延祐本原藏杨氏海源阁，历经季振宜、顾广圻、黄丕烈等名家收藏，卷首有黄丕烈题辞，述其源流甚详，实今传各版之祖。
⒀故国神游：“神游故国”的倒文。故国：这里指旧地，当年的赤壁战场。神游：于想象、梦境中游历。
⒁“多情”二句：“应笑我多情，早生华发”的倒文。华发（fà）：花白的头发。
⒂一尊还（huán）酹（lèi）江月：古人祭奠以酒浇在地上祭奠。这里指洒酒酬月，寄托自己的感情。尊：通“樽”，酒杯。
⒃强虏：强大之敌，指曹军。虏：对敌人的蔑称。