译文
看着金陵这样繁华美丽的地方，有谁还记得南朝的繁华盛世？青山环绕，绿水蜿蜒，这昔日的故都尽是一片生机，环形的山峰相对而出。汹涌的波涛寂寞地拍击着这孤独地城池，小船扬起风帆，静静地驶向远方。
那绝壁上的老树，仍然倒挂在山崖之上，莫愁湖里的小船，是谁把它系在岸边的？如今，这里只剩下往日的遗迹，只剩下郁郁苍苍的树木，浓重的雾气遮住了半个城墙。深夜，月亮越过城头上的矮墙，照到金陵城里，词人伤心地看着东面的秦淮河。
酒旗飘扬，锣鼓喧天的热闹街市如今在哪里？回想过去，王谢两大家族曾经生活在这里。那飞翔的燕子不知道如今是何年月，它们一如既往地飞到巷子里，飞入寻常的百姓人家。夕阳的余晖中，燕子一边飞着一边叽叽喳喳地叫个不停，仿佛在述说千百年来，这里兴衰变迁的故事。

注释
（1）西河：词调名。《碧难漫志》卷五引《脞说》云：“大历初，有乐工取古《西河长命女》加减节奏，颇有新声。”又称：“《大石凋·西河漫》声犯正平，极奇古。”《清真集》标明西河入大石调的此词，当即按此词填写。此调共一百零五字。分三叠，第一、二叠各四仄韵，第三叠五仄韵。
（2）佳丽地：金陵古都是江南最好的地方。暗谓此地曾为封建帝王定都之所在。语出南朝齐谢眺《入朝曲》： “江南佳丽地，金陵帝王州。”
（3）南朝：即吴、东晋、宋、齐、梁、陈。
（4）盛事：盛极一时的都城繁华。
（5）山围故国：刘禹锡《石头城》诗：“山围故国周遭在，潮打空城寂寞回。”山围，指被群山环抱。故国，指南京城。
（6）清江：指长江及秦淮河。
（7）髻鬟对起：有如妇女髻鬟一样美好的山峦对峙地耸立在清江两岸。
（8）孤城：指金陵。
（9）风樯：指船头桅杆上顺风张开的帆，此代指船。樯，桅杆。
（10）断崖：临水的山崖。
（11）莫愁：传说莫愁女在今南京水西门外莫愁湖畔住过，曾住湖中荡舟采莲。乐府诗云：莫愁在何处？莫愁在城西。艇子打两桨，催送莫愁来。”（《旧唐书·音乐志》引）此诗为此处描写所本。据考证，乐府诗中的莫愁女故乡石城，不是作为金陵别称的石头城，而是今湖北汉江上的竟陵（今湖北钟祥县）石城。但是，不能据此就说词人根据有误，因为宋时就有莫愁住在金陵的传说了，更何况词人是在写词（为艺术创造）而无需拘泥于照搬历史。
（12）旧迹：差括曾为莫愁系舟之处在内的一切古迹。
（13）郁苍苍：指树木茂盛。曹植《赠白马王彪》：“太谷何寥廓，山树郁苍苍。霖雨泥我途，流潦浩纵横。”
（14）垒：堡垒，军事防御性建筑。《大清一统志·江苏江宁府》寓：“韩擒虎垒在上元县西四里。”“贺莫弼垒在上元县北二十里。”上元县，今属江苏省江宁县。
（15）女墙：城墙上呈凹形的小墙。杜甫《上白帝城》有诗云：“城峻随天壁，楼高望女墙。”
（16）淮水：指秦淮河。刘禹锡《石头城》诗有句云：“淮水东边旧时月，夜深还过女墙来。”这两句便是隐括刘诗而成。
（17）酒旗戏鼓：酒楼、戏馆等繁华的场所。
（18）甚处市：哪里的街市。
（19）依稀：仿佛，大概。
（20）王谢：东晋时，金陵乌衣巷一带（今南京市东南）住有王谢两大豪门望族。
（21）邻里：宅第相连，比邻而居，故称。
（22）巷陌：街道的通称。刘禹锡《题王郎中宣义里新居》有句云：“门前巷陌三条近，墙内池亭万景闲。”