译文
　　站在高高的石头城上，放眼望去，苍天的尽头与吴、楚两国连接在一起，一片空旷。昔日六朝胜地的繁华，如今已荡然无存，只有江河青山依旧。遥想当年，战火纷飞，硝烟不断，生灵涂炭，白骨遍野如雪。多少英雄豪杰都已经随着时间的长河席卷而去，只有浩瀚的长江依然奔腾不息，滚滚东流。
　　孤寂的行宫内院，东风吹过，昔日皇帝车架经常碾压的道路，早已是年年岁岁芳草萋萋。每当日落天黑的时候，松树林里空寂冷落，只见幽幽的冥火时隐时现。可在当年有多少如花似玉的歌妓舞女在这里青丝变成了白发，送走了一世的青春年华。如今淮河上明月依旧，六朝的繁华却早已消逝，给人留下的只有无限的伤感。

注释
⑴念奴娇：词牌名，因全词共一百字，又称百字令。
⑵石头城：即金陵城，在今南京清凉山。昔为六朝都城。
⑶望天低吴楚，眼空无物：放眼望去，天边连着吴楚，天地相接，一片空旷。吴楚，今江、浙一带地区。
⑷六朝形胜：指东晋、宋、齐、梁、陈六个朝代地形优越壮美。
⑸蔽日旌旗，连云樯橹，白骨纷如雪：这三句话写战争的激烈场面。旌旗，泛指旗帜。樯橹，桅杆和划船工具，这里代指船只。
⑹江：长江。
⑺避暑离宫：在离宫避暑。离宫，皇帝在京城以外的宫室。
⑻东风辇路，芳草年年发：东风吹到皇帝车架走的路，每年都长出青草。辇路，宫殿楼阁间的通道。
⑼落日无人松径冷，鬼火高低明灭：日落以后，松树林里没有人，只见鬼火时隐时现。松径，松林间的小路。明灭，忽隐忽现，时隐时现。
⑽尊：同“樽”，酒杯。
⑾繁华：鲜花盛开，喻青春美丽。
⑿暗换青青发：乌黑的头发变灰变白。
⒀伤心千古，秦淮一片明月：这句话用刘禹锡《石头城》“淮水城头旧时月，夜深还过女墙来”，说明淮河上明月依旧，六朝的繁华却早已消逝。秦淮，流过石头城的秦淮河。