译文
街道上的风光，在纵情赏灯的时候，豪贵家的纱灯笼还未出门，门外的马儿已在嘶吼。我这白发苍苍的平民百姓，没有随从呼前拥后。只有相随作伴的小女，坐在自己的肩头。
花灯满街满市，月光映照衣裘。少年时的赏心乐事，老来却是悲凉的感受。来到繁华的沙河塘上，初春稍微有点寒冷气候，看完了灯的游人们，慢慢地朝家中行走。

注释
⑴鹧鸪天：词牌名。双调，五十五字，押平声韵。也是曲牌名。
⑵正月十一日观灯：据周密《武林旧事》载，临安元夕节前常有试灯预赏之事。
⑶巷（xiàng）陌：街道的通称。
⑷纵（zòng）赏：尽情观赏。
⑸笼纱：灯笼，又称纱笼。
⑹白头居士：作者自指。
⑺呵（hē）殿：前呵后殿，指身边随从。
⑻乘肩小女：坐在肩膀上的小女孩。
⑼花满市，月侵衣：谓花灯满街满市，月光映照衣裘。侵：映照。
⑽“少年”句：指作者的爱情悲剧。二十多岁时，姜夔在合肥曾有一位情人，后来分手了，但一直念念不忘，长久不得见，旧事上心头，无限惆怅。
⑾沙河塘：地名，在钱塘（今浙江杭州）南五里。