这首词可以说是当时都市繁华景象的一个即景。上片写香街楼阁。“赤阑桥”二句以全城最著名的景物点明“香街”位置，继而摄取香街最具特征的“细柳”加以描摹。“娇无力”以拟人化方式写出细柳似妩媚佳人娇慵柔弱的情态。“金碧”二句则进一步将视线投向香街一座座高耸青空的金碧楼阁，楼阁前繁花映着晴空，楼阁帷帘里闪现着红影。下片写贵公子淫靡的生活和骄狂的形态。“飞白马”，可见其淫欲骄狂的气态；“日日”则从时间的无限重复上突现其饱食终日，沉湎于青楼妓馆，淫逸放荡，寻欢作乐。“醉眼”二句写黄衫纨袴从青楼出来醉眼迷离之状，令人想见其放荡狂欢之丑态。“不逢人”，须从反面见义，十里长街，花香柳媚，时当午刻，正是繁华热闹的时候，说“不逢人”，正是说他心目中无人，一切都不在乎。“午香”句则写正午宁静的香街随风吹散着花香、薰香乃至脂香，然而，黄衫白马飞过则使暗尘漫扬，将香气也搞得一片混浊！全词写景婉雅，摹态传神。词人之讽刺藏而不露，锋芒内敛。