译文
铸造成寒光照人的三尺莫邪长剑，夜里拿出宝剑挑亮油灯细细品赏。
（这么好的宝剑）如今只能权且空挂书斋与琴为伴，（边敌猖獗）我却无法带着它前往边关赴边杀敌。

注释
①傅岩叟：傅为栋，字岩叟，江西铅山人，曾为鄂州州学讲师，与稼轩来往甚密，彼此唱和颇多。
②镆邪：一作莫邪，古代宝剑名。相传春秋时吴人干将与妻莫邪善铸剑。尝铸二剑，分别以干将、莫邪名之，献给吴王(见《吴越春秋·阎闾内传》四)，后以此作名剑代称。
③“试与挑灯仔细看”句：稼轩《破阵子·为陈同甫赋壮词以寄》：“醉里挑灯看剑，梦回吹角连营。”
④楼兰：汉时西域的鄯善国，在今新疆维吾尔族自治区鄯善县东南一带。西汉时，傅介子奉命前往，计杀楼兰王，立功异域。事见《汉书·傅介子传》。后泛指侵扰西北地区之敌。王昌龄《从军行》：“黄沙百战穿金甲，不破楼兰终不还。”此当借指北方的金国。

辛弃疾早年参加沦陷区耿京领导的义军抗金。在他奉表南下联系南宋朝廷联合抗金北返时，闻知张安国杀耿京降金，便星夜疾驰擒获叛徒，送到临安正法。但南归后他未被重用。于是辛弃疾赠剑给友人时并写下这首诗，寄托了诸多的感慨。

镆耶三尺照人寒，试与挑灯仔细看——“镆耶三尺”，指剑；“镆耶”亦作莫耶、莫邪，古宝剑名。雄剑名干将，雌剑名奠邪。干将进雄剑于吴王而藏雌剑，雌剑思念雄剑，常在匣中悲鸣。“照人寒”，言宝剑光亮耀目，观之令人胆寒。“挑灯”，拨亮灯烛。作者拨亮灯烛看剑，浮想联翩，他到底在想些什么呢。

且挂空斋作琴伴，未得携去斩楼兰——宝剑本是杀敌之器，但今却空无所用，不能用在杀敌的战场，只能高高挂在空空如也的书斋中，与琴棋书画为伴。剑无所用，实指作者才无所施、能无所发，未能够在战场上杀敌击贼。这是一个多么可悲的场面。

本诗虽仅四句，但抒发的感情却是激烈慷慨，充满一股悲愤之气。想辛弃疾自南归以来，念念不忘的是收复失地，以成一个完整的南北统一的太平世界。但腐朽的南宋王朝却在与金人的长期对垒中日渐丧失了自己的优势，诗人也在这无限期的闲置中虚度了自己的青春岁月，所有这一切，铸成诗人这一首表达自己痛心疾首、极度遗憾之情的诗篇。